2026 年開年鋼企盈利確實呈現(xiàn)出 “弱修復(fù)、緩改善” 的特征，不過不同類型鋼企、不同鋼材品種間盈利分化明顯，整體盈利尚未擺脫壓力，以下是結(jié)合開年市場數(shù)據(jù)和行業(yè)動態(tài)的詳細(xì)解讀：

成本端下移形成支撐，虧損幅度逐步收窄：2025 年 12 月焦炭價格持續(xù)下行，帶動即期原料測算的生鐵成本下降，為鋼企盈利改善奠定基礎(chǔ)。2026 年 1 月初焦炭價格新一輪提降落地，進(jìn)一步推動鋼企生產(chǎn)成本小幅下行。以 1 月 12 日數(shù)據(jù)為例，唐山鋼企平均鋼坯含稅成本周環(huán)比下調(diào) 14 元 / 噸，雖仍虧損 45 元 / 噸，但虧損幅度較上周減少 54 元 / 噸。此外，1 月央行下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率等舉措，也能降低鋼企融資這一隱性成本，進(jìn)一步緩解盈利壓力。

鋼材價格震蕩偏強，市場情緒得到提振：開年鋼材市場價格呈現(xiàn)小幅上升態(tài)勢。1 月 5 日 - 9 日，國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)為 92.21 點，周環(huán)比升 0.63 點，熱軋卷板等品種升幅顯著，其價格升 29 元 / 噸至 3364 元 / 噸，升幅 0.87%。六大地區(qū)鋼價全面上升，華東地區(qū)升幅達(dá) 0.81%。價格的回升直接改善了鋼企的營收預(yù)期，再加上適度寬松的貨幣政策、財政金融協(xié)同促內(nèi)需等政策釋放利好，提振了黑色金屬市場情緒，為盈利改善營造了良好環(huán)境。

部分鋼材品種盈利率先改善：2025 年 12 月不少鋼材品種已呈現(xiàn)盈利改善跡象，并延續(xù)到 2026 年開年。像三級螺紋鋼在不同庫存周期原料測算下均實現(xiàn)減虧，即期原料測算月均毛利較上月減虧 81 元 / 噸；高線、螺紋鋼等建材品種，在四周庫存原料測算口徑下，12 月月均毛利較上月改善幅度介于 9 - 12 元 / 噸之間。這類品種的盈利好轉(zhuǎn)，成為開年鋼企盈利改善的重要支撐點。

盈利分化問題突出，整體壓力仍未根除：開年鋼企盈利并非全面向好，分化格局十分顯著。一方面是企業(yè)類型分化，高爐鋼廠利潤相對穩(wěn)定，部分高爐鋼廠螺紋鋼能實現(xiàn)盈利，但電爐鋼廠處境艱難，華東電爐廠平電生產(chǎn)噸鋼虧損 55 元 / 噸，還有數(shù)據(jù)顯示部分電爐鋼廠每噸螺紋鋼巨虧 74 元 / 噸。另一方面是品種分化，除了建材品種盈利改善外，其余多數(shù)品種盈利持續(xù)轉(zhuǎn)弱。比如熱軋卷板受中長期庫存原料成本上升影響，兩周、四周庫存原料測算的毛利較上月分別增虧 28 元 / 噸、53 元 / 噸。且 1 月全國 247 家鋼鐵企業(yè)盈利率僅 37.66%，不僅環(huán)比小幅回落，還顯著低于去年同期水平。

需求淡季制約，盈利改善空間有限：當(dāng)前鋼鐵行業(yè)仍處于傳統(tǒng)需求淡季，北方低溫天氣限制戶外施工，建筑鋼材需求延續(xù)季節(jié)性走弱，1 月部分時段五大鋼材品種消費量周環(huán)比降 5%，其中建材消費環(huán)比降 13.5%。同時鋼材庫存開始累庫，1 月部分周內(nèi)五大鋼材總庫存周環(huán)比增 21.77 萬噸，庫存壓力會壓制鋼價進(jìn)一步上漲。這些因素導(dǎo)致鋼企盈利難以大幅回升，只能維持緩慢改善的節(jié)奏。

 以上內(nèi)容來源網(wǎng)絡(luò)，由江西南昌鋼材公司江西鋼全鋼材為您整理信息僅供參考：江西鋼全鋼材有限公司是一家專業(yè)江西南昌鋼材加工批發(fā)綜合企業(yè)，主營：南昌鋼材,鋼板,鍍鋅方管,不銹鋼,無縫管,H型鋼,螺旋管等江西南昌鋼材銷售，電話：13507910339